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美国出现希望!

这将持续多久,任何人也只能猜测,但这里有一些事情结合起来,提供了最一个短暂的停顿,一个希望的时刻。

18 9月 2020
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夏季反季节生猪价格,567月份生猪价格下跌的情况比较少见。在过去的20年里,仅发生过三次。通常情况下,生猪“周期”效应是一种解释,即周期性地(大概每三到五年一次)快速增长的供应会压低季节性模式内的正常上涨的夏季价格(沿着较长的生猪周期)。

然而,在正常的周期性低迷时期,价格将从1月到12月呈下降趋势,但是夏季季度的价格仍将相对持续上升。热量增加和日照长度减少(光周期)共同造成母猪和后备母猪受孕能力降低,这种减产最终在大约10-12个月后开始显现。在此期间,相当数量的生产商没有足够的后备母猪,以维持分娩舍满负荷运转。我离题了,这是另一个话题。

今年,发生了很多不寻常的事情,当发生随机冲击时,对未来可能发生的事,我们也只能猜测。但是,如果我们查看夏季季度价格出现反季节的年份,我们可以看到秋季之后立即发生的情况(见图)。你可能会认为,由于采取措施应对夏季不寻常的暴跌,秋季将以不同寻常的方式反弹。但这种情况直到今年才发生。与过去20年左右的所有趋势相反,美国生猪价格在夏季季度暴跌后,持续上涨至9月中旬。

图:反季节夏季后秋季季度生猪价格走势(自2001年以来,反季节性夏季仅出现在2005年、2010年、2019年、2020年)
图:反季节夏季后秋季季度生猪价格走势(自2001年以来,反季节性夏季仅出现在2005年、2010年、2019年、2020年)

这将持续多久,任何人也只能猜测,但这里有一些事情结合起来,提供了最一个短暂的停顿,一个希望的时刻。尽管可怕的德雷科阵风席卷了爱荷华州(迄今为止最大的玉米生产州),摧毁了1000万英亩(4046856公顷)的玉米和大豆作物(以及大量的大型储藏箱),大量的玉米库存以及现代收割技术,使得玉米价格保持在较低水平。现在还不知道的一个大问题是,玉米到底是仅仅被推倒了,还是被折断了。

随着库存的减少,即使生产者想要存储玉米,大量玉米也必须在收获时流向市场。目前,爱荷华州中部的玉米价格接近10年低位,大豆也逼近10年的最低价格。低成本石油供过于求使得汽油价格保持在低位,乙醇需求疲软,损害了玉米需求。饲料成本将非常低,即使生猪价格略有提高,也会带来较低到适度的盈利能力。

母猪屠宰量始终高于趋势线。此外,在这种情况下,大企业典型的策略是抛售其生产性能最低的5%的母猪场。随着大量适合上市的动物被安乐死,以及新获得的通过饲喂策略减缓生长的知识,对2020年计划的大幅增产产生了双重打击。然而,这场游戏中的“底牌”可能是几个月前对新生仔猪实施安乐死,当时其价格基本上是零。这在美国的生产流程中创造了一个大小未知的空间,其可能会减缓秋季价格暴跌。由于对育成猪实施安乐死而闲置的育成猪舍目前又被填满了,所以在过去几天里,屠宰场不得不竞购上市生猪。

屠宰加工场正在全速运转,如前所述,目前猪价已经上涨。出口需求增加可能会导致额外的冲击,当政府出口销售统计数据在几个月后公布时,肯定会显现出来。尽管美国猪肉出口无论在数量还是在价值上都非常出色,但在出口量上,出口国之间却不成比例,而中国当然是最大的买家。虽然没有人会对此抱怨,但最好在广度和深度上保持平衡。

2020年之后,“黑天鹅”的颜色稍微暗一些。我认为对于德国生产商而言,勃兰登堡附近ASF的最新消息使今年的所有黑天鹅都像COVID-19一样,只是灰雁

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